Petróleo: Exceso de oferta limitaría aumento del precio

Es probable que el precio del petróleo se mantenga fluctuando en un rango cercano a los US$49 y US$54 por barril

Petróleo: Exceso de oferta limitaría aumento del precio

Un anuncio de prolongar el recorte en la producción de la OPEP podría gatillar Presiones al alza, aunque es probable que éstas sean temporales.

Durante la última semana el precio del petróleo tuvo una caída de 7% alcanzando US$49 por barril. Esta caída se inició tras la publicación de data que refleja la recuperación de  la  industria de 'shale oil' en Estados Unidos (EE.UU), informa el último reporte semanal de Scotiabank. 

 

La percepción de un mercado global superavitario a pesar del recorte de producción de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) activó ventas técnicas en los mercados financieros acelerando la caída del precio.  

Si bien la reciente caída del precio del petróleo ha sido significativa, éste se mantiene dentro de un canal de alza moderada desde mediados del 2016. Durante los últimos meses, sin embargo, este canal parece estar agotándose, no pudiendo superar la barrera de US$54.    

Existen dos factores principales que definirán la dirección del precio del petróleo en las próximas semanas. Por un lado los fundamentos del mercado físico, que avizoran una mercado global ligeramente superavitario para el 2017 y 2018 y mantienen presionado a la baja al precio.

Por  otro lado está la coyuntura geopolítica que representa un riesgo para el normal flujo del petróleo generando presiones temporales al alza sobre los precios. Un factor adicional será el comportamiento que tendrá la OPEP para influir en el precio.

Dados estos factores es probable que el precio del petróleo se mantenga fluctuando en un rango cercano a los US$49 y US$54 por barril. 
 
MERCADO FINANCIERO
Un  cambio  que  se  viene  dando  el  mercado  financiero  del petróleo desde fines del 2016 es que los inversionistas están reduciendo sus apuestas a que el precio va a subir (posiciones largas). Las posiciones largas de los 'hedge funds'  alcanzaron un récord en febrero del 2017, reduciéndose en las semanas siguientes.

Existe el riesgo de que la reducción en las posicione  largas represente un cambio en el sentimiento de los inversionistas hacia el precio del petróleo, pues han ido acompañadas de un aumento en las posiciones cortas o apuestas a que el precio va a caer.      

Es  probable que el precio del petróleo continúe respetando los límites de US$49  y US$54 por barril en las próximas semanas. Un anuncio de prolongar el recorte en la producción de la OPEP podría gatillar Presiones al alza, aunque es probable que éstas sean temporales en la medida en que pueda incentivar a los productores de 'shale oil' estadounidense.  


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